به گزارش پایگاه خبری بانکداری الکترونیک به نقل از دنیای اقتصاد،کاهش قیمت بیتکوین نه تنها ارزش داراییهای شرکتهای فعال در این حوزه را تحت تاثیر قرار داده، بلکه پایداری الگوی کسبوکار شرکتهایی را که بر انباشت گسترده رمزارزها و تامین مالی از محل رشد قیمت آنها تکیه دارند، زیر ذرهبین برد. همزمان خروج سرمایهگذاران خرد، رونق بازار سهام فناوری و تداوم ابهامات مقرراتی، فشارهای تازهای را بر صنعت داراییهای دیجیتال و فعالان این بازار وارد کرده است.
بازار رمزارزها در حالی با یکی از پرتنشترین هفتههای خود در سال۲۰۲۶ روبهرو شده که این بار عامل اصلی نگرانی نه مقررات دولتی، نه تحولات ژئوپلیتیک و نه حتی نوسانات اقتصاد کلان، بلکه تصمیم یکی از بزرگترین حامیان بیتکوین برای فروش بخشی از ذخایر خود بوده است. اقدام شرکت استراتژی، بزرگترین دارنده شرکتی بیتکوین در جهان، این پرسش را در میان فعالان بازار ایجاد کرده که آیا مدل کسبوکار مبتنی بر انباشت گسترده بیتکوین در شرایط افت قیمت همچنان قابل دوام است یا خیر؟ واکنش سریع معاملهگران به این خبر موجب شد بیتکوین در مسیر ثبت سنگینترین افت هفتگی خود از اواخر سال۲۰۲۲ قرار گیرد و بار دیگر شکنندگی اعتماد در بازار داراییهای دیجیتال را به نمایش بگذارد.
البته با توجه به جایگاه شرکت استراتژی بهعنوان یکی از بزرگترین بازیگران نهادی در بازار بیتکوین، هرگونه اقدام این شرکت چه در سمت خرید و چه در سمت فروش، فراتر از یک تصمیم مالی ساده تلقی میشود و میتواند بهعنوان یک سیگنال رفتاری برای سایر سرمایهگذاران عمل کند. به همین دلیل، تحرکات استراتژی نهتنها بر انتظارات فعالان بازار اثر میگذارد، بلکه در بسیاری از مواقع به تغییر جهت جریان سرمایه و نوسانات قیمتی در بازار رمزارزها نیز منجر میشود.
قیمت بیتکوین روز پنجشنبه تا ۵.۵درصد کاهش یافت و به ۶۱هزار و ۳۴۴دلار رسید؛ هرچند در ادامه بخشی از زیان خود را جبران کرد. با این حال، مجموع افت هفتگی این رمزارز به حدود ۱۴درصد رسیده است. این روند نزولی پس از آن آغاز شد که شرکت استراتژی اعلام کرد هفته گذشته ۳۲ واحد بیتکوین به ارزش حدود ۲.۵میلیون دلار فروخته است. این دومین فروش بیتکوین توسط این شرکت از زمان آغاز سرمایهگذاری آن در بازار رمزارزها در اوت۲۰۲۰ محسوب میشود.
آزمون تابآوری کسبوکارهای رمزارزی
شرکت استراتژی اعلام کرده است که درآمد حاصل از این فروش برای پرداخت سود دارندگان سهام ممتاز شرکت استفاده شده است. همین موضوع بار دیگر توجه فعالان بازار را به مدل تامین مالی این شرکت جلب کرده؛ مدلی که طی سالهای گذشته بر جذب سرمایه و خرید گسترده بیتکوین استوار بوده است.
این شرکت که در بورس معامله میشود، بزرگترین دارنده شرکتی بیتکوین در جهان به شمار میرود و همواره از استراتژی هودل یا نگهداری بلندمدت بیتکوین حمایت کرده است. پیش از فروش اخیر شرکت استراتژی در قالب ۱۱۰معامله، در مجموع ۸۴۳هزار و ۷۳۸واحد بیتکوین به ارزش نزدیک به ۶۴میلیارد دلار خریداری کرده بود.
برخی تحلیلگران معتقدند فروش اخیر اگرچه از نظر حجم چندان بزرگ نیست، اما میتواند نشانهای از تغییر رویکرد شرکت باشد. پیتر شیف، تحلیلگر مالی و از منتقدان شناختهشده بیتکوین، معتقد است نگرانی اصلی بازار نه فروش ۳۲بیتکوین، بلکه احتمال آغاز موجی از فروشهای بزرگتر در آینده است.
مایکل سیلور، بنیانگذارشرکت استراتژی، از پیشگامان تبدیل شرکتهای بورسی به ابزارهای سرمایهگذاری مبتنی بر انباشت رمزارز بوده است. این مدل کسبوکار در دورههای رشد قیمت بیتکوین بازدهی بالایی ایجاد میکند؛ اما با کاهش قیمتها تحت فشار قرار میگیرد. سیلور طی سالهای اخیر میلیاردها دلار از طریق انتشار اوراق قرضه قابل تبدیل و ابزارهای مالی وابسته به سهام جذب کرده و منابع حاصل را به خرید بیتکوین اختصاص داده است.
مهاجرت سرمایهگذاران خرد از بازار رمزارزها
در کنار نگرانیهای مربوط به شرکت استراتژی، بازار رمزارزها با چالش دیگری مثل کاهش حضور سرمایهگذاران خرد مواجه شده است. تحلیلگران میگویند بخش قابلتوجهی از سرمایهگذاران خرد توجه خود را از داراییهای دیجیتال به بازار سهام، بهویژه شرکتهای مرتبط با هوش مصنوعی، معطوف کردهاند.
رونق چشمگیر سهام فناوری و رشد شرکتهای فعال در حوزه هوش مصنوعی باعث شده بخشی از سرمایهای که پیشتر وارد بازار رمزارزها میشد، به سمت بازارهای سنتی حرکت کند. بیتکوین در اوایل فوریه به پایینترین سطح خود در ۱۷ماه گذشته و محدوده ۶۰هزار دلار سقوط کرد.
این در حالی است که قیمت این رمزارز در آستانه انتخابات ریاستجمهوری آمریکا در نوامبر۲۰۲۴ حدود ۶۷هزار دلار بود.
پس از آن و در پی وعدههای دونالد ترامپ برای تبدیل آمریکا به پایتخت جهانی رمزارزها، قیمت بیتکوین نزدیک به ۹۰درصد رشد کرد و به بیش از ۱۲۵هزار دلار رسید؛ اما پس از آن وارد مسیر نزولی شد.
جاسپر دِ مائر، استراتژیست شرکت معاملاتی رمزارزی Wintermute، معتقد است حضور سرمایهگذاران خرد در بازار رمزارزها به شکل محسوسی کاهش یافته است. به گفته او، بسیاری از این سرمایهگذاران اکنون به دنبال فرصتهای سودآورتر در بازار سهام هستند.
ابهام مقرراتی و کمبود محرکهای جدید تقاضا
بازار داراییهای دیجیتال علاوه بر فشارهای قیمتی و خروج سرمایهگذاران خرد، با ابهامات مقرراتی نیز دستوپنجه نرم میکند.
در آمریکا، تلاشها برای تصویب قوانین جامع مرتبط با داراییهای دیجیتال در مجلس سنا با مخالفت برخی بانکها و اختلافنظر میان قانونگذاران روبهرو شده است. این وضعیت باعث شده فعالان صنعت رمزارز نسبت به آینده چارچوبهای قانونی این بازار با تردید مواجه شوند.
تحلیلگران بر این باورند که بازار در شرایط کنونی با کمبود محرکهای تازه برای افزایش تقاضا روبهرو است. از یکسو سرمایهگذاران خرد از بازار فاصله گرفتهاند و از سوی دیگر هنوز چشمانداز روشنی برای ورود موج جدید سرمایه به بازار رمزارزها دیده نمیشود.
با وجود این شرایط، مایکل سیلور همچنان دیدگاه مثبتی نسبت به بیتکوین دارد و افت اخیر قیمت در هفته اخیر را یک فرصت توصیف کرده است. با این حال، بسیاری از کارشناسان معتقدند تا زمانی که محرکهای جدید تقاضا یا شفافیت بیشتری در حوزه مقررات ایجاد نشود، تعیین مسیر آینده بیتکوین و سایر داراییهای دیجیتال دشوار خواهد بود.